风神股份（600469）业绩预增公告点评 事件：2008 年1 月18 日，风神股份发布业绩预增公告，公司预计2007 年度累计净利润比上年同期净利润增长750-800%（上年同期净利润为1229.67 万元）。
点评：2007 年5 月，我们在首次推荐风神股份时，曾预计公司2007 年业绩将达到0.39 元，进一步跟踪测算后，我们提高公司盈利预测到0.60 元以上。当时我们认为宝硕事情不会给公司带来进一步的影响。但经过长期努力，天津高院和最高人民法院仍然判定风神败诉。这样，宝硕事情影响了公司2007 年净利润5600 万元，折合每股收益0.22元。按照公司此次的预增公告，2007 年EPS 为0.41 元－0.43 元。如果不考虑宝硕事情带来的影响，公司业绩应为0.63 元－0.65 元。这与我们前期的盈利预测基本吻合。目前，公司增发障碍基本扫除，不出意外的话公司明年3 月增发将再次上会；目前，增发进程已经启动。昊华已经入主风神，整合大幕开启。尽管天胶价格仍然处于高位，但轮胎价格趋涨，产品供不应求状态已经出现。风神主业增长，昊华借助风神整合轮胎产业是必然趋势。不考虑未来可能的并购，我们预计风神2008 年每股收益也将达到0.75元以上。目前，我们维持对风神的买入评级。有兴趣的投资者可以参看我们近期风神股份报告“增发在即，轮胎行业的整合大幕将开启”。